Rain科技4月28日消息，芒果超媒今日股价大幅下跌，截至上午收盘，芒果超媒股价下跌9.86%，报23.12元/股。
上周五，芒果超媒公布了其2024年及2025年第一季度的财务报告，数据表现引发市场担忧。
财报数据显示，2024年芒果超媒实现营业收入140.80亿元，同比下降3.75%；归属于母公司的净利润为13.64亿元，同比大幅下降61.63%。进入2025年第一季度，这一颓势仍在延续，营业收入为29亿元，同比下降12.76%；归母净利润为3.79亿元，同比下降19.80%。
单从公司业绩来看，这份财报几乎可以被视为芒果超媒近年来表现“最差的成绩单”。考虑到整个视频内容行业竞争日益激烈，这样的表现也引发了投资者的强烈关注。
回顾2020年，芒果超媒的营业收入已经达到了140.06亿元，当年的归母净利润更是高达19.82亿元，对应的归母净利率为14.15%。
即便到了2022年，芒果超媒的营业收入虽略微下降至137.04亿元，但归母净利润仍然保持在18.25亿元，归母净利率为13.32%。
然而时至2024年，芒果超媒的营业收入虽与2020年的水平相近，但归母净利润却大幅缩水至13.64亿元，归母净利率也随之跌至9.69%。这一数据变化清晰地反映出公司盈利能力的明显下降。
目前，会员业务、广告业务、运营商业务被认为是芒果超媒的“三驾马车”，共同驱动着公司的发展。
会员业务，即我们熟知的芒果TV，是芒果超媒的核心驱动力之一，也是其在激烈市场竞争中保持差异化的关键所在。芒果TV凭借其独特的自制内容优势，在年轻用户群体中拥有极高的黏性。
2024年，芒果TV的会员收入首次突破50亿元大关，达到51.48亿元，同比增长19.3%，占互联网视频业务收入的比重超过50%。这一数据充分表明了会员业务对于芒果超媒的重要性。
截至2024年底，芒果TV的会员数量同比增长10.2%，达到7331万，成为爱奇艺、优酷、腾讯、芒果四大平台中唯一保持两位数增长的平台。这一成绩的取得，与芒果TV持续推出优质内容，并不断创新营销策略密不可分。
此外，2024年芒果TV国际APP的下载量达到2.61亿次，收入跃升至1.41亿元，超额完成了此前设定的“双倍增”目标。这表明芒果TV在海外市场的拓展取得了显著成效。
特别是在东南亚市场，芒果TV通过本地化改编《我们的滚烫人生》等热门IP，实现了用户渗透率的显著提升，达到23%，超越了Netflix，成为当地华语内容的首选平台。这一成功经验为芒果超媒未来在海外市场的发展提供了宝贵的借鉴。
然而，在广告业务方面，芒果超媒的收入已经连续下降三年。2022年至2024年，该业务的收入分别为39.94亿元、35.32亿元、34.38亿元，同比分别下降26.77%、11.57%、2.7%。这一下降趋势反映出广告市场整体的疲软，以及芒果超媒在广告营销方面的挑战。
同样，在运营商业务方面，芒果超媒的收入也在萎缩。2024年，该业务的收入为15.93亿元，同比下降42%。这一下降可能与运营商业务的市场竞争加剧，以及芒果超媒在该领域的策略调整有关。
综合来看，2024年虽然会员业务逆势增长，为芒果超媒提供了核心增长点，但在“三驾马车”中，任何一驾马车的缺失都会对公司的整体业绩产生不利影响，更何况目前芒果超媒面临的是“两驾马车”动力不足的局面。如何在保持会员业务增长的同时，扭转广告业务和运营商业务的下滑趋势，将是芒果超媒未来发展的关键所在。
也正因为如此，投资者们才会做出如此大的反应，纷纷抛售股票，以规避风险。芒果超媒接下来如何调整战略，重新提振市场信心，值得持续关注。
