安序源科技，一家专注于集成电路生物科技交叉领域的创新型企业，近日正式向香港联合交易所递交了上市申请，引发业界广泛关注。 该公司巧妙地融合了集成电路、生物科技以及人工智能(AI)技术，致力于为生命科学研究和临床应用开发并提供先进的基础平台。这种跨界融合的战略，体现了安序源科技在生物科技领域寻求差异化竞争优势的决心。
自2016年成立以来，安序源科技围绕着其独特的电化学测序技术，逐步构建了一套相对全面的解决方案。这套解决方案涵盖了分子诊断产品、新一代电化学长读长测序平台 (EL-NGS) 及生物芯片，以及基于这些技术和平台的延伸服务。 具体的产品线包括一款微阵列芯片分析仪、两款EL-NGS基因测序仪，以及多种搭配使用的检测试剂盒。其中，核心产品AxiLonaEL-100，因其能够执行基于电化学原理的多靶标、快速、低成本及整合式生物分子检测而备受瞩目，尤其是在中国市场具有潜在的竞争优势。电化学测序相较于传统测序方法，在成本控制和检测速度方面具备明显的优势，这可能是安序源科技重点发展的方向。
尽管安序源科技在技术创新方面显示出强劲的潜力，但其财务表现也暴露了初创生物科技公司常面临的盈利挑战。招股书数据显示，2023年度该公司尚未产生营收，2024年营收额也仅为47.9万美元， 而同期年内亏损额分别高达2286万美元和2347万美元。 经调整后的净亏损分别为1968万美元和1466万美元。尽管亏损额有所收窄，但盈利能力仍然是该公司未来发展需要重点关注的问题。生物科技行业的研发周期长、投入大，盈利通常需要较长时间才能实现，因此投资者的耐心至关重要。
从资金状况来看，截至2024年12月31日，安序源科技持有的现金及现金等价物为3691万美元，但同时负债净额高达5827万美元，这反映出公司在短期内存在一定的财务压力。 如何有效管理资金，并持续获得融资支持，将是安序源科技能否成功实现商业化目标的关键。考虑到生物科技公司对资金的持续需求，成功上市并获得稳定的资本来源对公司的长远发展至关重要。
安序源科技拥有一支国际化的管理团队。 执行董事包括Hui Tian 博士和Igor Ivanov 博士， 非执行董事为别力子，独立非执行董事包括李安康博士、Keith Warner 和章涛女士。 值得注意的是，Hui Tian 博士同时担任公司董事局主席和CEO，Igor Ivanov 博士作为公司创始人担任COO，两人均为美国籍。 这种国际化的管理团队有助于安序源科技拓展全球市场，并吸引国际人才。
在融资历程方面，安序源科技曾多次获得资本市场的青睐。 2021年10月，公司完成2000万美元融资，投后估值达到2.39亿美元； 2023年3月，再次获得7000万美元融资，投后估值跃升至3.48亿美元。 这些资金无疑为公司的技术研发、产品推广以及市场拓展提供了重要的保障。持续的融资能力体现了资本市场对公司发展前景的认可。
从股东结构来看，安序源科技的股权相对分散。 其中，Hui Tian 博士持股30.44%，为最大股东；Igor Ivanov 博士持股15.22%。 除此之外，还包括多家知名的投资机构和个人股东，例如五源资本、云锋基金、阿斯利康－中金等，它们通过不同的持股实体参与了对公司的投资。 这种多元化的股东结构，有利于公司的治理和战略决策，并能够为公司带来更多的资源和支持。
