联合光电（股票代码：300691.SZ）近日宣布重大战略举措，拟通过发行股份及募集配套资金的方式，全面收购东莞长益光电股份有限公司（以下简称“长益光电”）100%的股权。公司方面表示，预计将在未来10个交易日内披露详细的交易方案，引发市场高度关注。此次并购能否扭转其业绩颓势，成为市场关注的焦点。
作为光学镜头制造领域的重要企业，联合光电自2017年上市以来，积极进行业务多元化布局，目前已涉足高端安防视频监控、智能驾驶、新型显示、人工智能等多个热门领域。然而，与广阔的业务布局形成对比的是，联合光电的盈利能力始终未能实现显著突破，净利润尚未突破亿元大关。
值得关注的是，就在本次并购消息公布前两个月，联合光电曾因在机器人业务信息披露方面存在违规行为，收到监管部门的问询函，并引发股价大幅波动。这反映出公司在多元化扩张过程中面临着一定的风险和挑战。市场普遍认为，清晰的战略方向和务实的执行力，对联合光电的未来发展至关重要。
此次拟收购的长益光电成立于2009年，注册资本8000万元，专注于光学仪器和照相器材的制造与销售。长益光电的技术实力不容小觑，拥有54款自主研发的镜头产品和67项专利，其中包括2项软件著作权和1项发明专利，并且拥有多个已实现产业化的项目。从技术层面来看，收购长益光电能够为联合光电提供强大的技术储备。
长益光电在光学元器件制造领域拥有广泛的客户资源和市场影响力，与多家知名企业建立了长期稳定的合作关系，业务范围涵盖消费电子、安防等多个领域。这对于联合光电拓展下游市场，提升整体市场竞争力具有积极意义。通过整合长益光电的客户资源，联合光电有望进一步扩大其市场份额。
尽管并购前景看似乐观，但目前交易仍处于筹划阶段，具体细节尚未公布，市场对此保持谨慎观望态度。联合光电近年来业绩波动较大，盈利能力相对薄弱，这无疑增加了此次并购的不确定性。数据显示，2024年公司营收虽然有所增长，但净利润却大幅下滑40.02%。进入2025年，一季度营收同比下滑3.54%，净利润更是亏损2399万元，同比大幅下滑1537.03%。
自上市以来，联合光电的净利润率持续下降，从2017年的8.78%降至2024年的1.75%。尽管公司持续加大新品研发投入，但各业务板块增长动力不足，主营产品收入出现下滑，创新产品收入增长缓慢，整体毛利率也呈下滑趋势。如何有效提升盈利能力，是联合光电面临的一大挑战。
此外，联合光电在业务多元化方面也面临着一些质疑。今年3月，公司在年报中提及大载重四足机器人将量产，一度引发市场热议，但随后又发布更正公告称该表述依据不足，并承认已终止相关仿生机器人业务。这一前后矛盾的信息披露行为被监管部门认定为“信披违规”，并导致公司股价下跌，也侧面反映出公司在多元化扩张方面的审慎性仍有待提高。
根据业绩说明会上的信息，联合光电计划在未来3～5年内，稳固发展视频监控镜头业务，加大智能显示领域的投入，提升投影镜头及AR光学模组的研发制造能力，并拓展车载镜头的生产规模和市场份额。然而，公司募投项目“新型显示和智能穿戴产品智造项目”却因外部宏观环境和调控政策的影响而多次延期，导致项目施工进度放缓，这也为公司的未来发展增添了一丝不确定性。
