英伟达近期面临诸多挑战。
12月9日晚，国家市场监督管理总局发布消息，因英伟达涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及相关公告，对其立案调查。此举引发业界广泛关注，尤其对国内AI行业芯片供应稳定性带来新的不确定因素。
一位数据中心系统架构师指出，即使是算力大幅削减的中国特供版芯片H20，市场需求依然强劲。他认为，在构建大规模智算集群时，英伟达高卡间互联速度是其他解决方案目前无法比拟的优势。
值得注意的是，此次反垄断调查并非孤立事件。上周，欧盟也对英伟达发起反垄断调查，同样与收购案相关。此前，《华尔街日报》报道称，美国反垄断执法人员也在审查英伟达在AI市场的市场支配地位。英伟达在短时间内遭遇全球多地反垄断调查，无疑敲响了警钟。
虽然市场监管总局对英伟达的反垄断调查引发震动，但英伟达与中国市场并非“硬脱钩”。英伟达三季度财报显示，中国大陆（包括香港地区）营收达54亿美元，占总收入约15%，仅次于美国市场。此外，一些前沿应用，例如具身智能，需要中国市场来推动发展。英伟达与多家中国公司合作开发“GR00T”项目，也表明其重视中国市场。
人形机器人是“系统级工程”，对软硬件协同开发和产业链整合能力要求高，而中国在这方面展现出优势，这可能是国内具身智能领域快速发展的原因之一。从英伟达的角度来看，如果“具身智能”成为未来核心叙事，与中国市场脱钩将毫无道理。虽然英伟达H100/A100/A800系列显卡已无法通过官方渠道获得，但非官方渠道供应并未中断，这表明英伟达高性能计算卡在中国市场仍不可替代。
尽管目前反垄断调查结果未明，但英伟达与中国市场“硬脱钩”的可能性极低。既然双方都难以承受实质性损失，那么市场监管总局为何选择此时进行调查呢？
此次反垄断调查与2020年英伟达收购迈络思的案子有关。迈络思的高速网络互联技术广泛应用于英伟达的数据中心解决方案。虽然收购本身与中国市场并无直接关联，但英伟达理应遵守各国监管部门提出的限制性条件，例如公平、合理、无歧视地向中国市场供应相关产品。若英伟达未能严格遵守这些条件，市场监管总局的反垄断调查便有其合理性与合法性。
此外，此次调查可能也包含对美国商务部工业和安全局（BIS）新规的反制意味。12月2日，BIS将136家中国实体列入“实体清单”，并对多种半导体制造设备和HBM增加了出口限制，这波及了中国半导体产业链的各个环节。
欧盟和美国的类似调查则更值得深思。欧盟委员会询问英伟达客户是否被要求或诱导购买英伟达的GPU编程软件或其他硬件，这实际上是一个带有预设答案的问题，因为厂商通常会推荐自家的配套软件和硬件。欧盟在《数字市场法案》出台后，对美国大型科技公司采取更为强硬的监管措施，而对英伟达的针对性更强。
英伟达遭遇全球多方调查，这在业内实属罕见。其核心原因在于英伟达具备垄断的条件。Techsight数据显示，2023年全球数据中心GPU出货量中，英伟达市场份额高达98%。同时，英伟达三季度毛利率高达74.6%，远超ASML、东京应化、台积电和SK海力士等其他“垄断性”公司。
当前AI行业盈利困难，大部分资金流向硬件基础设施，而英伟达在垄断市场的同时，又攫取了大部分利润，这使其成为众矢之的。
