在全球科技浪潮中，人工智能（AI）正以前所未有的速度重塑各个行业。中国的两大互联网巨头，阿里巴巴（简称阿里）与腾讯控股（简称腾讯），正以各自独特的战略，积极拥抱这场变革。透过两家公司最新公布的财报，我们可以分析他们如何将AI技术融入核心业务，以及这些策略对业绩产生的影响。值得注意的是，两家公司在AI投入方向和侧重点上存在显著差异，反映了其对未来AI发展的不同理解和战略考量。
从传统应用层视角来看，AI大模型的快速发展实际上对包括阿里和腾讯在内的互联网巨头构成了潜在威胁。过去，用户习惯于通过屏幕点击和滑动与应用互动。然而，未来的AI代理可能仅凭语音指令就能自动跨软件执行任务，大幅降低用户使用门槛，并减少对屏幕交互的依赖。这种变革对依赖广告和用户时长的传统商业模式带来挑战，迫使大型互联网公司积极调整战略，把握AI带来的机遇。
阿里巴巴的AI战略，核心围绕其云计算业务展开。在2025财年第四季度，阿里云收入同比增长18%，增速甚至超过了淘天集团，这在一定程度上得益于持续增长的AI相关需求。财报电话会议中，阿里管理层透露AI相关需求已连续七个季度实现三位数增长，成为云业务增长的关键驱动力。此外，云计算业务的调整后EBITDA同比增长69%，主要得益于公共云产品的快速增长和运营效率的提升。管理层预计，未来几个季度阿里云的营收增速将持续上升，AI的贡献将进一步显现。
为了构建开放的AI生态系统，阿里在模型研发方面采取了开源策略。今年四月，阿里推出了Qwen3模型系列，并将其开源，旨在吸引更多开发者参与，共同推动AI技术的创新和应用。从云计算基础设施、底层AI模型到夸克等超级应用，阿里的AI战略旨在构建一个从底层技术到模型再到应用的全面布局。然而，对AI的巨额投资也对阿里的现金流造成了压力。由于云基础设施和AI技术方面的投入激增，全财年自由现金流同比下降53%，这反映了AI战略高投入的特点。
与阿里不同，腾讯的AI战略更侧重于将AI能力无缝融入其庞大的社交和内容生态系统。腾讯CEO马化腾在财报电话会议中表示，AI能力已对效果广告和长青游戏等业务产生实质性贡献，同时公司也加大了对元宝应用与微信内AI等新机遇的投入。这意味着腾讯希望通过AI提升现有核心业务的效率和用户价值，从而实现AI变现。通过将AI与微信生态深度融合，腾讯旨在构建差异化的竞争优势。
从业绩贡献来看，腾讯2025年一季度总收入同比增长13%，毛利润增长20%，部分归功于AI驱动的效率提升。企业服务收入也实现两位数增长，其中AI相关收入增长迅速。腾讯管理层强调，AI已在广告精准度、用户时长、游戏参与度以及云收入等方面初见成效，预示着AI在腾讯业务中的潜力正在逐步释放。
在广告业务方面，腾讯通过AI技术升级了广告平台，引入了生成式AI广告创作和视频编辑工具，显著提高了广告制作效率。更重要的是，腾讯利用其大语言模型深化了对商品和用户兴趣的理解，为视频号、小程序等应用提供更精准的广告推荐。这项技术升级为营销服务带来了显著的商业回报，推动营销服务收入同比增长20%。这表明，通过AI赋能，腾讯正在提升其广告业务的竞争力。
腾讯在游戏业务中的AI应用也逐步展开，预示着传统游戏产业的变革。马化腾强调，AI对大型竞技类多人游戏尤其有益，这类游戏贡献了国内游戏收入的大部分。腾讯已在游戏领域进行了多种小范围的AI渗透实验，包括AI辅导系统改善新手玩家入门体验、AI深度分析玩家行为以优化游戏内容推送和匹配机制，以及AI在反作弊和游戏安全方面的应用。这些应用旨在提升用户体验，增加游戏生命力。
此外，腾讯还在探索将生成式AI应用于内容驱动型游戏中，未来可能实现游戏内容的动态生成，为玩家带来更具沉浸感和互动性的游戏体验。这意味着AI不仅仅是工具，而是可能成为游戏内容创作的重要力量。
为了打造具有代理能力的AI，腾讯还推出了“元宝”AI助手及其Agentic AI。马化腾表示，腾讯正在开发通用型Agentic AI和嵌入微信生态的Agentic AI，以利用其独特的社交生态优势在AI助理上建立差异化竞争壁垒。这一战略旨在抓住AI助手这一新兴市场，并在激烈的竞争中脱颖而出。
在AI投入方面，腾讯也展现了战略性投资的决心。腾讯正在增加AI投资和变现力度，尤其是在模型训练、广告技术和元宝推广方面。与此同时，腾讯管理层指出，过去几个月业内开始摆脱美国科技公司所谓的“规模定律”，即不再认为必须持续扩张训练集群才能取得好的训练效果。腾讯现有的高端芯片库存对于未来数代模型的训练完全够用。这表明，腾讯在AI投入上更加注重效率和质量，而非单纯的规模扩张。此外，腾讯在芯片储备上的先见之明，也使其在面对芯片供应挑战时更具优势。
在AI搜索领域，腾讯管理层表示微信搜索查询份额呈现出良好上升趋势，并将其视为获得用户份额并最终增加收入的机会。这一趋势对百度构成直接挑战，迫使其也必须加大在AI搜索方面的投入。AI驱动的搜索体验升级，将成为未来搜索市场竞争的关键。
