近年来，人工智能浪潮以前所未有的速度席卷全球，其中“AI智能体”作为这一轮技术革新的核心产物，正逐渐从实验室走向商业化落地。它不仅仅是代码的集合，更是具备自主学习、决策与执行能力的“数字生命”。在2025 Inclusion·外滩大会“全球AI投资展望——AI创业的爆发与中国机遇”论坛上，多位行业领袖和投资大咖就AI智能体的商业化路径与投资逻辑展开了密集探讨，为我们勾勒出智能体时代中国AI生态的独特图景。
当前，AI智能体的能力边界正在被极大地拓宽。阶跃星辰创始人姜大昕洞察到，智能体已不再局限于单一功能的实现，而是加速渗透金融、医疗、教育等各类纵深领域，朝着“全场景能力”的方向大胆跃迁。他前瞻性地指出，下一代智能硬件的真正竞争力将体现在“自主执行能力、持续在场服务、个性化记忆存储与动态进化能力”上，这意味着技术架构必须从单纯的“任务驱动”升级为更深层次的“意图理解”。
与此同时，技术成熟度也为智能体的发展注入了强心剂。蚂蚁集团副总裁纪纲分享了他的观察：随着大模型参数量突破万亿级别，业界对智能体的期望已经从“辅助工具”升格为“具备类人推理能力的实体”。他特别强调，诸如线下中介、情感陪伴等对误差容忍度相对较高的场景，将是智能体实现规模化落地的先行者。然而，对于自动驾驶、精密制造等需要精准数据闭环的领域，技术瓶颈的突破依旧是亟待解决的课题。
对于中国AI应用的全球领先地位，投资界普遍持认可态度。明势创投的黄明明这样概括：“互联网时代积累的深厚产品化能力”与“中国团队快速的技术迭代速度”是驱动这一优势的关键。他预言，未来全球最顶尖的智能体中，有相当大的比例将出自中国创业团队，尤其是在垂直领域，有望形成“中国方案”走向全球的强劲趋势。
然而，在“智能体爆发论”的光环之下，审慎的声音同样值得关注。BAI资本的龙宇提醒，尽管全球资本对于AI探索保持着开放的态度，但市场对于具体交付质量的要求正在以惊人的速度提升。她直言，“创业者们的调试窗口期正在加速缩短，未来两年将是决定技术路线能否真正实现商业化的关键阶段。”
在产品增长逻辑上，AI时代带来了颠覆性的变革。Lovart（设计领域智能体）创始人陈冕认为，传统的“流量驱动模式”正在逐渐失灵，取而代之的是“创新驱动”成为核心。他以设计行业为例，阐释了生成式AI智能体如何重构创作流程，其价值并非简单替代人类设计师，而是赋能他们去拓展创意的边界。
在投资策略方面，本次论坛也揭示了市场观点上的分歧与共识。蚂蚁集团的黄海透露，其垂类智能体的投资策略遵循着“高门槛三大标准”：市场规模需超千亿、用户付费意愿强烈、并且能够构建起坚实的技术壁垒。此外，他还强调了对基础设施层面的持续布局，认为“未来Token消耗的经济性与能源效率将是制约智能体经济发展的核心要素。”
经纬创投的王华东则就创业赛道选择风险提出了警示。他以编程智能体Cursor的案例为例，指出那些过度依赖大模型基础能力的产品，很容易面临被巨头复制的风险。相反，他认为“基于特定场景进行深度优化的路径”（例如Replay着眼于代码审查环节）才更具生存空间。“在通用大模型迭代的主赛道之外寻找差异化，或许是中小创业者的关键生存法则。”
至于投资策略的深度布局，创世伙伴的周炜提出了“哑铃型投资策略”。他解释道：“在To B端，我们更青睐与复杂工作流程深度绑定的应用，这样能有效抵御技术迭代带来的风险；而在通用方向，我们则敢于押注那些高风险、高回报的底层技术突破。”他认为，这种梯度分化的投资方式，既能保障短期内的稳健收益，又能让投资人参与到定义未来产业格局的关键角色中。
