Rain科技1月22日报道，当前内存市场正经历一场价格的剧烈波动。在过去四五个月内，内存价格已大幅上涨，现货价翻倍乃至数倍已是常态。更令人担忧的是，这种供不应求的局面预计将持续多年。
此前业界普遍预测，内存短缺将持续至2026年全年，并可能在2027年得到缓解。然而，近期的市场动态显示，情况发展出乎意料，缺货时间线已一再延长，甚至可能延续到2028年、2029年，并有预测指向2030年。
为应对潜在的缺货风险，部分下游厂商已经与上游内存制造商签订了直至2030年的长期供货协议（LTA）。这种提前锁定未来产能的做法，在内存行业历史上实属罕见，足以显示出市场需求的迫切性及供给端的紧张程度。
目前已知签署LTA的厂商包括华邦电、南亚科技等台湾地区的企业。然而，这类协议并非对所有厂商都是绝对利好。当前签订的LTA协议存在一个关键的特点：只锁定供应数量，而不锁定价格。相较于以往协议通常会同时锁定数量和价格的模式，这一变化为市场带来了新的不确定性。
“不锁价”条款意味着，未来的实际交易价格将完全跟随市场行情浮动。如果内存价格在未来两年内持续上涨，内存供应商无疑将获得巨额利润。但反之，一旦市场价格下跌，出货量越大，制造商面临的亏损风险也随之增加。这种价格波动的风险，使得内存厂商方面表态，此类协议虽然锁定了其毛利率的上限，确保“不会亏钱”，但同时也限制了“赚大钱”的可能性。
综合来看，在这场内存供需博弈中，最终的赢家是内存制造商，还是下游的终端厂商，抑或是终端消费者，目前仍难以预判。市场走向将取决于多种因素的综合影响。
尽管内存厂商正通过削减产能、控制出货等方式积极推高价格，但支撑当前一轮内存涨价周期的核心驱动力是中国人工智能（AI）产业的爆发式增长。然而，围绕AI是否存在泡沫的争论从未停止。若AI泡沫在今年底或明年破裂，作为AI产业链重要一环的内存行业，也可能需要经历几年的调整与“还债”期。
