营收虚增 80 亿美元，未超自身预期

当前大模型行业的竞争态势日趋白热化，头部企业间的博弈已从单纯的技术比拼延伸至商业数据与战略路径的全方位对抗。

据 Readhub 披露，OpenAI 首席营收官 Denice Drescher 的一份四页内部备忘录遭到泄露。该信件对竞争对手 Anthropic 近期发布的营收数据提出强烈质疑，声称其数据严重“注水”，并指责其产品尚无法支撑平台级竞争。

核心争议：300 亿背后的财务技巧

一周前，Anthropic 宣布其年化营收达到 300 亿美元，一举超越 OpenAI。然而，这份备忘录指出了数字背后的“水分”：

• 统计差异： OpenAI 指责 Anthropic 在与云服务提供商的收入分成上采用“总额法”，将其营收虚高了 80 亿美元。

• 真实排名： 若采用上市公司通用的“净额法”计算，Anthropic 的真实年化营收约为 220 亿美元，并未超过 OpenAI 的 250 亿美元。

• 算力瓶颈： 备忘录透露，Anthropic 未能获取足够的算力资源，导致其旗舰模型 Claude 在实际应用中的用户体验不尽如人意。

战略博弈：编程工具与企业级全能系统

除了财务质疑，OpenAI 还对其发展路径发起了底层攻击：

1. 产品专注度： 批评 Anthropic 过于聚焦编程场景，虽然技术深厚，但难以赢得全面的“平台战争”。

2. 体系构建： OpenAI 声称正在构建完整的企业级 AI 系统，致力于”AI 民主化”，而非单一工具。

3. 人才收购： 同日，OpenAI 宣布收购 AI 金融应用公司 Hiro Finance。此举被视为针对性的“学习”，通过吸收金融人才增强在生活和专业场景的感知，以 counter Anthropic 的垂直渗透。

行业视角：852 亿美元估值背后的焦虑

在这场“互撕”背后，隐藏着资本市场对 AI 泡沫的谨慎：

• 估值折扣： 尽管 OpenAI 的估值已达到 852 亿美元，但投资者对其战略转向和营收真实性的疑虑正在增加。

• 市场趋势： 相比之下，Anthropic 的股份在二级市场被抢购，而 OpenAI 的股份则面临被忽视的尴尬局面，这可能是这封内部信件语气激进的深层原因。

结语：数据竞争背后的模型危机

当 OpenAI 选择泄露内部信件以削弱竞争对手的信誉时，反映出 AI 竞争已进入残酷阶段。对于用户而言，相比谁的年化营收更高，他们更关心的是：在当下算力短缺的时代，谁能率先创造出既不牺牲智能也不注水数据的真正 AGI。

无论如何，这场风波折射出行业在高速发展期的焦虑与浮躁。对于外界而言，比营收数字更关键的，是谁能率先在算力受限的现实下，实现真正的智能突破与商业闭环。