在AI大模型从“技术竞赛”迈入“规模落地”的关键阶段，腾讯交出了一份颇具分量的季度答卷。8月12日，腾讯控股（00700.HK）发布第二季度财报，AI成为贯穿全季的核心主线：从完成重构并在不到三个月内推出Hy3 preview，到快速迭代至Hy3正式版，再到计划近期推出参数规模更大的Hy4，混元正在形成稳定且体系化的模型迭代能力；腾讯已在办公智能领域初步建立优势，多产品协同作战；微信AI助手“小薇”于6月上线，并持续扩大灰度测试范围。
本季度腾讯基本面保持稳健：营收达2047.9亿元，同比增长11%；Non-IFRS营业利润达756.4亿元，同比增长9%。若剔除新AI产品（主要为混元、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy和小薇）的影响，Non-IFRS营业利润增长19%至861亿元。
强劲的商业模式和稳健的基本面支撑着更大力度的AI投入：本季度研发开支达272.8亿元，同比增长35%；资本开支达527.8亿元，同比增长176%，环比增长65%。若剔除算力采购预付款项影响，自由现金流为376亿元。随着AI为核心业务贡献更多增量价值，投入、落地与业务回报之间的正向循环正在逐步加强。
腾讯董事会主席兼CEO马化腾表示：“进入今年第三季度，我们正在从智能、应用和基础设施三个层面，构建一个全新的、由AI驱动的腾讯，并取得了显著进展。在智能层，Hy3正式版为用户提供了通用性强、性价比高的模型，为混元系列模型达到行业领先水平打下基础。在应用层，AI办公效率服务WorkBuddy和AI编程工具CodeBuddy实现了突破性用户增长，目前已在中国各自领域处于领先地位。在基础设施层，我们大幅增加了算力采购，这将有助于将应用和模型的使用量转化为收入。同时，我们持续精耕细作现有业务，营销服务收入持续增长，多款新游戏表现良好，微信视频号播放量快速增长。”
Hy3性能与用量齐升，Hy4即将接棒，模型底座持续强化
在预训练、强化学习等基础设施完成全面重构后，混元在本季度快速完成了Hy3从预览版到正式版的迭代，即将推出的Hy4将进一步增强模型性能和多模态能力。
作为本次迭代的核心成果，Hy3展现出更高的“智能密度”，以相对较小的参数规模，实现了与参数规模大两到五倍的国内外旗舰模型相当的智能水平。
模型与AI产品Co-Design（协同设计）也成为混元迭代升级的重要路径。目前Hy3已快速接入WorkBuddy、CodeBuddy、元宝、ima、Marvis等产品，带来明显体验提升。其中，WorkBuddy的任务解决率从72%提升至90%。
模型能力提升带来用量快速攀升。据OpenRouter的Token消耗量显示，Hy3上线后持续位列全球前三。此外，Hy3每日Token使用量是预览版的7倍，反映出用户更快的采纳速度和增长的付费需求。
用户选择提供了更直接的反馈。在WorkBuddy中选择模型的用户中，60%选择了Hy3；与ima Copilot整合后，Hy3在72小时内成为该平台上使用量最高的模型。
WorkBuddy持续领跑，小薇扩大灰度，AI产品实现规模化部署
在模型迭代加速的同时，腾讯的AI产品开始从单点突破走向规模化铺开：WorkBuddy、CodeBuddy等办公智能体展现明确增长动能，企业微信AI助手“大元”上线，原生微信AI助手“小薇”持续扩大灰度测试，与WorkBuddy同架构的创作智能体Miora也已全量上线。
其中，办公智能体率先形成矩阵优势。WorkBuddy实现快速用户增长和健康的用户留存率，用户订阅和充值Token意愿强烈。得益于强大的箍筋工程能力、丰富的模型选择以及行业领先的技能库，WorkBuddy已成为国内领先的AI原生办公智能体。
据易观分析《中国办公智能平台市场洞察报告 Q2 2026》显示，WorkBuddy的PC端访问量在6月达到2097万次，在国内同类产品中排名第一，超过第二、三名的访问量总和；在月度访问量前十榜单中，腾讯占据四席，WorkBuddy、CodeBuddy、QClaw、Marvis均榜上有名。
依靠自身生态优势，腾讯正在放大办公智能体的差异化竞争力。WorkBuddy可打通微信和企业微信，深入真实工作场景，近期还打通了文档和知识库工作流，并上线“人机双写”功能，探索AI时代Office的新形态。
在个人办公之外，腾讯办公智能体的应用边界也在向企业、行业拓展。目前WorkBuddy已在超过50个行业应用，覆盖政务、生产、生活服务等领域，并在广东政务、深圳港等场景落地。WorkBuddy企业版已正式上线，商业化与生态合作同步推进。
AI在企业端的布局持续深入现有协作渠道。第二季度，企业微信上线了录制面对面会议、智能文档等多个AI功能，并推出智能助手“大元”，直接嵌入工作流，覆盖群聊、待办、邮件等场景，可完成聊天摘要、文档表格读写、项目进度总结等任务，并打通外部微信群聊，更自然地融入企业协作流程。
在办公与企业场景之外，腾讯AI产品也在加速进入个人生活场景。原生微信AI助手“小薇”于6月上线后持续扩大灰度测试，入口从微信首页主入口拓展至朋友圈、公众号、视频号等更多场景。小薇基于微信团队自研的WeLM模型，聚焦用户隐私、微信场景适配和推理效率，同时通过公众号和视频号增强个性化AI体验。
元宝方面，持续强化搜索、语音识别等核心体验，并在微信、WorkBuddy、QQ浏览器等产品中复用积累的AI原子能力。
AI驱动云服务增长，游戏与广告保持增长，多款长青游戏DAU创新高
第二季度，腾讯三大业务板块均实现增长，AI核心业务的贡献持续深化。其中，金融科技与企业服务收入同比增长9%，达602.9亿元，云服务成为AI驱动增长最直接的贡献者。
具体来看，模型推理、智能体运营、AI原生应用等需求的增长，带动了算力、MaaS和API调用量的提升。WorkBuddy、CodeBuddy等AI产品与服务也贡献了新增收入。腾讯云海外业务持续快速扩张，本季度支持印尼头部运营商XLSMART进行大规模公有云迁移，并在迁移过程中应用WorkBuddy和CodeBuddy的AI能力；通用云服务需求也保持增长。
在游戏方面，AI已成为推动业务增长的重要力量，并已深度融入玩家体验全链路、开发生产及运营服务链条。例如《三角洲行动》利用Agent提升运营效率，并借助Hy3D能力优化场景端手整合生产管线。
与此同时，AI与玩法结合的探索持续推进。《PUBG Mobile》的AI NPC玩法累计用户已达1.67亿，最高日活跃用户达到1770万；新游《洛奇英雄传：世界》为复杂玩法决策引入游戏原生教练Agent“Scarlett”，上线后有效促进PVP破冰和活跃度，PVP激活率提升20%，用户参与该功能后胜率提升，进而增强玩法体验。
业务表现上，本季度游戏收入达659亿元，同比增长11%，重回两位数增长。国内市场收入达473亿元，同比增长17%。增长驱动力主要来自四款核心产品：《三角洲行动》《无畏契约》《无畏契约：源能行动》和《洛奇英雄传：世界》。其中《三角洲行动》和《无畏契约》的日活跃用户均在本季度创下历史新高，维持了腾讯在射击品类和竞技赛道的领先地位。
国际市场游戏收入达186亿元，按固定汇率计算同比增长4%，主要由《明日方舟》和《VALORANT》驱动；同时，腾讯旗下Miniclip在国际市场取得突破性成功，产品《Arrows – 解谜逃脱》成为第二季度全球下载量最高的手游。
在营销服务方面，AI持续推动广告投放效率提升。本季度营销服务收入达435.7亿元，同比增长22%，继续以高于行业的速度增长。腾讯广告“腾讯广告AIM+”智能广告产品矩阵客户覆盖度保持在80%以上，AI创意能力提升素材制作效率近80%。
广告推荐模型“Scaling Up”已升级，构建新一代广告训练与推理基础设施技术底座。以视频号广告推荐场景为例，超大排序模型规模扩大30倍，计算量增加24倍，相关能力已延伸至公众号、小程序等更多微信场景。
AI也在加速融入微信现有产品及生态。除推出AI助手小薇外，小程序生态对开发者的吸引力持续增强，AI原生应用加速涌现，AI应用小程序半年增长近40%。“微信小程序成长计划”将大模型Token额度提升至10亿，吸引6.3万个小程序参与，其中超60%来自个人开发者；公众号上线AI一键排版，并灰度测试AI数字分身，提升内容创作和用户服务效率；微信支付推出“AI专属卡”，率先与WorkBuddy打通，用户可向智能体表达消费需求，体验从智能推荐、下单到支付的自动化消费闭环。
丰富的AI能力持续激活微信生态。本季度微信及WeChat合并月活跃账户达14.39亿，视频号总用户使用时长同比增长超20%，得益于年轻用户内容日益丰富、互动功能升级以及新内容混排系统；今年“618”购物节期间，店铺及卡片包场景交易额同比增长537%，成为商家发展新阵地，交易额达百万的品牌数同比增长超200%，交易额达百万的商家数同比增长564%；小程序海外服务进一步拓展，东南亚地区月交易笔数同比增长160%。
从这份财报可以清晰看到，腾讯正以“模型-应用-基础设施”三层架构推动AI全面落地，而混元系列模型的快速迭代与办公智能体的规模化普及，正在为这家互联网巨头打开新的增长空间。当AI从“锦上添花”变为“核心引擎”，腾讯能否在下一波技术浪潮中保持领先，值得持续关注。
