最近又看到一则新闻，百度收购YY直播。
第一反应是有些诧异，百度收购YY直播不是2020年的事吗？
恍惚间不知今夕是何年。
实际上，这条新闻确实是这几天的，从2020年宣布收购开始，经历了一番来回拉锯，反复横跳，直到现在才最终尘埃落定。
四年半的时间就这样过去了，让人不禁感叹。
抱着吃瓜就要吃明白的态度，忍不住查了查，这场曾经一拍即合，后来却风波不断的收购到底经历了什么呢？
2020年11月17号，百度宣布以36亿美元的价格收购YY直播。当时，百度的市值约为490亿美元，也就是说，拿出了大约7%市值的现金来收购YY。
之所以百度当时愿意投入如此巨资，一方面是因为YY在当时确实非常强势。
在网络环境尚不完善的年代，“不卡不掉不延迟”的YY一经推出，便迅速占领了市场。
随着直播板块的嵌入和虚拟礼物系统的推出，YY更是打造出了一整套“表演-盈利”的核心变现系统，使得直播成为一种规模化的产业。
直播行业里关键的玩法，例如虚拟礼物、视频连麦、礼物PK等，都是YY当年开创的。
在经历了千播大战后，YY以高达40%的占有率夺得行业第一。
根据每日经济新闻报道，2020年上半年欢聚时代（YY直播母公司）凭借105.78亿元营业总收入、73.85亿元净利润位居四家娱乐直播平台之首。
而Mob研究院发布的《2020中国直播行业风云洞察》显示，截止到2020年3月，YY直播用户量达到4120.4万，同样遥遥领先。
用四个字来形容，就是遥遥领先。
另一方面，当时的YY对于百度来说非常重要。
我们不妨听听李彦宏是怎么说的。
李彦宏曾在财报信中表示：“我们准备与视频社交媒体YY Live进行深度整合，直播在百度的生态中还有很大的发展机会，这将使百度移动收入多元化战略再向前迈进一大步。”
直播是一种极具想象力的形式，可以与各个领域的流量相结合，从而实现变现，并且其商业模式足够明确。
当时，腾讯也在积极收购斗鱼和虎牙，试图将其整合进自家的游戏业务生态，从而实现上下游联动效应。
百度也是出于类似的心态，虽然手握大量的流量，但是其主要的变现方式多年来仍然是广告，因此需要拥抱变化，寻求新的增长点。
而直播在当时，就是被寄予厚望的那个“变化”。
因此，即便是在收购消息爆出仅仅一天后，就被浑水盯上，百度也没有动摇收购的决心。
对，就是那家专门狙击中概股，曾将瑞幸直接做空退市的知名做空机构浑水。
11月18号深夜，浑水发布报告，称YY直播业务大约有90%的数据是伪造的，是一个由机器人构成的虚拟王国。
被知名的做空机构指控，这事就算不彻底完蛋，也得掉层皮吧？
然而，YY通过独立审计反驳了这次指控，称指控中的结论缺乏实质性证据。随后两者似乎并没有受太大影响，百度与YY仍然进入了“蜜月期”。
2021年1月，YY的年度盛典被百度直播的首页置顶推荐，YY旗下核心公会的闭门会，其邀请函的落款也是百度和YY两家的Logo，如下图所示：
这种流量巨头，新增收入结构的故事，自然受到资本市场的青睐。
消息宣布以后，百度股价直接狂飙，达到了近些年的“人生巅峰”。
然而，命运总是充满戏剧性。
2021年，平台经济领域迎来了反垄断执法加强的局面。那些依靠财力优势进行收购，且涉嫌垄断的互联网巨头们迎来了更加严格的市场监管。腾讯合并斗鱼和虎牙的计划也因此被迫中止。
在2021年的年度报告中，百度在谈到此事时，大意是：我们已经尽力了，钱也已经打到了托管账户里，但是截止报告出具时，这笔收购事项仍然没有获得批准。
这场原计划于2021年上半年完成的交易，就被这样悬置在了半空中。
2024年1月1号，百度方面宣布终止对YY直播的股权收购协议。
对此，欢聚集团表示，YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成，后续公司会寻求法律意见。
到了2025年2月，百度将原本的36亿美元“砍价”至21亿美元，最终完成了收购。这其中有18.6亿美元的现金是2021年就已经支付给欢聚时代的。
同时，作为交易的一部分，百度此前存入托管账户的16亿美元也已全部释放给百度。百度表示，计划将这些资金投资于其云和人工智能基础设施建设。
可惜的是，当这场旷日持久的收购再次成为新闻时，直播江湖早已物是人非，格局大变。
百度也因为这笔收购，再次被旧事重提，甚至被打上了“买啥啥垮”的标签。
毕竟，当年19亿美元收购应用分发平台91无线的故事，仍然历历在目。那场收购曾被认为是当年中国互联网最大并购案，但结果却是2017年91无线团队解散，令人唏嘘。
当然，这里我们也需要补充一句，虽然百度有过不少投资败绩，但是它成功的时候也是非常厉害的。
例如，2004年收购的hao123导航网站，就成功地整合了搜索用户和导航用户，实现了流量的有效转化。
2013年收购的爱奇艺，近三年来也连续实现了盈利，证明了百度在内容领域的投资眼光。
那么，时隔多年，这笔收购的最终完成，到底会产生哪些影响呢？
高位出售YY直播的欢聚集团，依靠海外市场开启了新的发展局面。旗下的娱乐直播平台BIGO已经成为集团的核心板块，贡献了绝大部分的收入。
欢聚集团2024财年第一季度收入为5.65亿美元，其中BIGO的收入为5.05亿美元，占总营收的89.38%。可以看到，欢聚集团已经成功转型至海外市场。
至于百度方面。
一方面，确实是有些无奈之举，毕竟该支付的钱已经支付了，总不能说反悔就反悔吧？以一个相对合适的价格达成交易，至少可以将原先托管账户里的16亿美元收回来，并投入到AI领域。
另一方面，不要忘记YY直播当年可观的盈利能力。YY直播在2020年总收入达到99.5亿元，占百度总收入的9.3%；净利润为31.41亿元，占百度净利润的16.5%，这应该能在一定程度上为百度“回血”。
不过，具体能“回血”多少，目前还不好说。
虽然YY直播近几年没有公布详细的财报数据，但是随着直播行业监管的日益收紧，以及行业竞争的日趋激烈，整个直播行业的整体状况都呈现出下滑的趋势。
斗鱼和虎牙的情况就不用多说了，它们在2024年Q3财报中，利润都呈现出下滑的态势。以娱乐直播为主的腾讯音乐TME，其直播相关收入也出现了下降。YY直播恐怕也很难独善其身。
还有一种观点认为，YY直播的数据对于百度AI来说能产生一定的价值，但是直播数据对于AI的价值究竟有多大，还有待进一步的观察和验证。
一个更实际的应用场景可能是，将百度AI数字人落地到直播生态中，结合YY直播的月活用户，探索新的商业价值，并降低运营成本。
当大家还在感叹YY直播当初推出“YYDS”这个词实在是很具有创意的时候，可能没有注意到，旁边还有一行小字：YY宣布将以主播为原型打造AI智能体。
总而言之，这次收购的成本大幅降低，收购的业务仍然具有一定的价值，而且这次收购的操作也算是比较体面的。
欢聚集团可能因此而获利，但百度也未必会因此而亏损。
