智通财经APP获悉，中信证券研报指出，中美算力产业链相关公司股价涨幅显著，充分体现全球投资人对人工智能和AI算力的高度关注。人工智能将成为未来十年最大的投资机遇，有望驱动高达数万亿美元的AI市场。
该行称，未来两到三年，大模型仍处于持续迭代阶段，算力基础设施快速建设发展，将成为中长期AI应用的基石。未来三到五年，中国和全球的算力市场规模预计将保持30-50%的复合增长；GPU、高带宽存储、服务器、高速光模块、端侧AI等领域随之发展，并逐渐形成共识；液冷、电力设备、国产算力发展蕴藏差异化投资机遇。
中信证券主要观点如下：
人工智能浪潮下，算力是贯穿长周期支撑AI发展的基石。
从长期维度来看，Scaling Law以算力换智能的逻辑持续有效，决定了中期维度人工智能的发展。2022年，全球算力规模约为1000EFLOPS，中国算力约占其中30%。展望未来，我们判断，中国和全球AI算力市场有望实现30-50%的复合增长，中国市场受制于高性能芯片供给不足，中短期实际增速可能略低于全球。
中短期维度来看，英伟达GPU的竞争优势已逐渐形成共识。一季报情况表明，头部科技公司持续采取积极资本开支，我们预计北美头部科技公司2024年全年CAPEX合计增速有望达40%，主要聚焦AI基础设施投资，与高算力需求共振。未来仍需关注下游云厂商客户的需求和库存变化。
Scaling Law以算力换智能，助推AI算力高景气。
自ChatGPT面世以来，相关主流领域已充分体现投资人乐观预期，自2023年3月起，相关板块代表公司英伟达（GPU）/超微电脑（服务器）/中际旭创（光模块）/美光科技（存储）/沪电科技（PCB），仍然具备投资价值：
1）头部GPU/ASIC厂商核心受益：GPU与ASIC作为AI算力的核心，算力需求的增长将直接推动其出货量增长与产品迭代。目前行业呈现英伟达领先，谷歌与AMD跟进的态势，且头部厂商优势显著。建议关注头部GPU/ASIC厂商的投资机会。
2）封装/存储需求高增，头部厂商突破产能瓶颈：先进封装和存储或成为限制芯片产能的两大瓶颈，未来先进封装/HBM市场需求有望实现持续高增，头部厂商正在积极扩产匹配。建议关注先进封装、存储领域头部公司的投资机会。
3）服务器放量增长，产业链伴随升级：全球AI服务器需求集中于头部AI厂商，多采用定制服务器，ODM/JDM 成为主流。同时服务器内部结构的升级有望推动PCB和CCL需求或有10倍增加，其他零…
